四川西部资源控股股份有限公司拟转让所持有甘肃阳坝铜业有限责任公司 100%股权项目目录 第1页
一、委托方、被评估单位和业务约定书约定的其他评估报告使用者概况 .............. 6
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2014 年 12 月 31 日的市场价值作出了公允反映。现将资产评定估计情况报告如下
有限责任公司 100%股权,需要对甘肃阳坝铜业有限责任公司的股东全部权益价
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经收益法评估,阳坝铜业公司股东全部权益价值为 45,734.28 万元,评估增值
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余房屋建筑物有 29 项为历史原因没办法办理房屋所有权证。被评估单位出具了相关
(二)本次评估中,注册资产评定估计师未对各种建(构)筑物的隐蔽工程及内部结构
(非肉眼所能观察的部分)做技术检验测试,房屋、构筑物评估结论是在假定被评估单
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行了评估,按照必要的评估程序执行评估业务,对其在 2014 年 12 月 31 日的市场
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始建于 1970 年,2004 年 9 月在国有企业改制中被四川恒康发展有限责任公司整体
收购。截止评估基准日注册资本 2500 万元,现为上市公司西部资源公司全资子公
同投资设立,公司于 2005 年 2 月 25 日经康县工商行政管理局登记注册并取得《企
业法人营业执照》,公司登记的注册资本为人民币 1200 万元(实际收到出资
16,676,648.76 元,差额计入资本公积),其中:四川恒康发展有限责任公司出资
人民币 1080 万元,占注册资本的 90%;何晓兰女士出资 48 万元,占注册资本的
4%;吕明良先生出资人民币 36 万元,占注册资本的 3%;林世喜先生出资人民币
2006 年 11 月,何晓兰女士将其所持有的阳坝铜业公司 4%的股权转让给四川
司持股 94%,林世喜、吕明良各持股 3%,并办理了相应的工商变更登记手续。
2008 年 1 月,林世喜、吕明良分别将其所持有的阳坝铜业公司 3%的股权转让
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绵阳高新发展(集团)股份有限公司股东大会决议及 2008 年 12 月 2 日中国证券
向四川恒康发展有限责任公司发行股份购买资产的批复》(证监许可[2008]1306
号),绵阳高新发展(集团)股份有限公司向四川恒康发展有限责任公司按 16.68
元/股发行股份 39,088,729 股,发行价款全额用于收购四川恒康发展有限责任公司
持有阳坝铜业公司 100%的股权。四川恒康发展有限责任公司已于 2008 年 12 月 9
日将其持有阳坝铜业公司 100%股权过户到绵阳高新发展(集团)股份有限公司名
2014 年 06 月 27 日四川西部资源控股股份有限公司第八届董事会第十次会议
1300 万元。本次增资完成后,阳坝铜业注册资本增加至 2500 万元,四川西部资源
截至评估基准日 2014 年 12 月 31 日,阳坝铜业公司股权结构如下表所示:
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绝大部分房屋建筑物、构筑物建成于上世纪 80、90 年代。企业资产日常使用及管
井及运输系统,共计 2 个矿井,它们分别杜坝采区和阳坝采区的主、风井及井下
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(5)在建工程为在建-土建工程及在建-井巷工程,主要为阳坝矿区井下开拓、杜
土地权证编号 宗地名称 宗地面积(m2) 宗地用途 宗地性质 开发程度 原始入账价值 账面价值
阳坝铜业企业具有 4 宗矿业权,其中采矿权 3 宗,探矿权 1 宗。3 宗采矿权分
县铁炉沟铜矿为探转采办理中,该矿权已于 2012 年 4 月 28 日获得甘肃省国土资
源厅以“2012 年甘采证划字[2012]0001 号”划定矿区范围的批复,目前正在开展环
境影响评价相关工作。康县铁炉沟铜矿为甘肃省康县油房沟-铁炉沟铜矿普查区内
划定的一个采矿权,划定矿区面积为 1.51km2。4 宗矿业权评估对象见下表。
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费用,账面值 29,727,362.57 元,阳坝至太平公路为从太平公路到阳坝的水泥路面
公路,主要为杜坝铜矿服务,探矿权详情见非货币性资产——矿业权部分的介绍。
探矿权,三处矿山的矿床工业类型均为大于 1%需选富铜矿,铜矿石主要类型为
含铜磁(赤)铁石英岩、含铜黄铁矿。2008 年,北京恩地科技发展有限公司分别出
具了采矿权评估报告,杜坝、阳坝的矿石保有量分别为 116 万吨和 161 万吨,铁
炉沟探明的总矿石量为 215 万吨。杜坝和阳坝的设计生产规模各为 9 万吨/年,采
坝采用“浮选+磁选”法,杜坝采用浮选法,该方法也是目前矿山作业中应用最广
公司现有员工 350 名,采矿、选矿、地质、测量、矿山机械电气、化学分析
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上表中列示的财务数据,其中 2012 年数据业经国富浩华会计师事务所(特殊普通合伙)审计并
出具国浩审字[2013]830A0007 号无保留意见审计报告,2013 年数据业经瑞华会计师事务所(特
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殊普通合伙)审计并出具瑞华审字[2014]48130011 号无保留意见审计报告,2014 年数据业经瑞
华会计师事务所(特殊普通合伙)审计并出具瑞华审字[2015]48130013 号无保留意见审计报告
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的评估对象和评估范围一致,业经瑞华会计师事务所(特殊普通合伙)审计并出具
阳坝铜业企业具有 4 宗矿业权,其中采矿权 3 宗,探矿权 1 宗。3 宗采矿权分
县铁炉沟铜矿为探转采办理中,该矿权已于 2012 年 4 月 28 日获得甘肃省国土资
源厅以“2012 年甘采证划字[2012]0001 号”划定矿区范围的批复,目前正在开展环
境影响评价相关工作。康县铁炉沟铜矿为甘肃省康县油房沟-铁炉沟铜矿普查区内
划定的一个采矿权,划定矿区面积为 1.51km2。4 宗矿业权评估对象见下表。
土地权证编号 宗地名称 宗地面积(m2) 宗地用途 宗地性质 开发程度 出让土地终 原始入账价值 账面价值
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阳坝铜业企业具有 4 宗矿业权,其中采矿权 3 宗,探矿权 1 宗。3 宗采矿权分
县铁炉沟铜矿为探转采办理中,该矿权已于 2012 年 4 月 28 日获得甘肃省国土资
源厅以“2012 年甘采证划字[2012]0001 号”划定矿区范围的批复,目前正在开展环
境影响评价相关工作。康县铁炉沟铜矿为甘肃省康县油房沟-铁炉沟铜矿普查区内
划定的一个采矿权,划定矿区面积为 1.51km2。4 宗矿业权评估对象见下表。
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2. 《中华人民共和国公司法》(中华人民共和国第十届全国人民代表大会常务
3. 《中华人民共和国土地管理法》(中华人民共和国主席令第 28 号,1999 年 1
5. 《中华人民共和国城市房地产管理法》(中华人民共和国主席令第 72 号);
6. 《中华人民共和国城镇国有土地使用权出让和转让暂行条例》(国务院令第
7. 《中华人民共和国耕地占用税暂行条例》(中华人民共和国国务院令第 511
8. 财政部国家税务总局《关于耕地占有税额和纳税义务发生时间问题的通知》
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9. 财政部《关于调整部分地区新增建设用地土地有偿使用费征收等别的通知》
11. 中华人民共和国国家标准《城镇土地估价规程》GB/T18508—2014;
12. 中华人民共和国国家标准《城镇土地分等定级规程》GB/T18507—2014;
14. 《国土资源部关于调整部分地区土地等别的通知》国土资发〔2008〕308
16. 《矿产资源补偿费征收管理规定》(1994 年 2 月 27 日“国务院令第 150
17. 《中华人民共和国矿产资源法》(1996 年 8 月 29 日“国家主席令第 74 号”);
18. 《中华人民共和国矿产资源法细则》(1994 年 3 月 26 日“国务院令第
21. 《探矿权采矿权评估资格管理暂行办法》(2000 年 10 月 31 日“国土资发
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24. 《中华人民共和国资源税暂行条例实施细则》(自 2011 年 11 月 1 日起施
26. 《企业安全生产费用提取和使用管理办法》(财企〔2012〕16 号);
27. 《矿业权评估管理办法(试行)》(国土资源部国土资发[2008]174 号文);
28. 《中华人民共和国企业所得税法》(2007 年 3 月 16 日第十届全国人民代
29. 《关于全国实施增值税转型改革若干问题的通知》(财政部国家税务总局
30. 《中华人民共和国城市维护建设税暂行条例》(1985 年 2 月 8 日国发
31. 《国务院关于修改〈征收教育费附加的暂行规定〉的决定》(2005 年 8 月
32. 财政部《关于统一地方教育附加政策有关问题的通知》(财综[2010]98
34. 《上市公司重大资产重组管理办法》(中国证券监督管理委员会第 109 号
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2. 《资产评定估计职业道德准则——基本准则》(财企[2004]20 号);
3. 《资产评定估计职业道德准则—独立性》(中评协[2012]248 号);
11. 《资产评定估计准则—利用专家工作》(中评协[2012]244 号);
14. 《注册资产评定估计师关注评估对象法律权属指导意见》(会协[2003]18 号);
16. 《资产评定估计操作专家提示——上市公司重大资产重组评估报告披露》(中
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28. 《矿业权评估指南》(2006 年修订)——矿业权评估收益途径评估方法和参
29. 中国矿业权评估师协会 2007 年第 1 号公告发布的《中国矿业权评估师协
会矿业权评估准则——指导意见 CMV13051-2007 固体矿产资源储量类型的确
2. 《甘肃省建筑与装饰工程预算定额》(2013)、《甘肃省安装工程预算定额》
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10. 《机动车强制报废标准规定》(商务部、发改委、公安部、环境保护部令
13. 《工程勘察设计收费管理规定》(国家计委、建设部计价格(2002)10 号
19. 《地质灾害危险性评估收费管理办法》发改办价格[2006]745 号;
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26. 《康县城区土地级别与基准地价调整更新报告》2012 年 8 月;
27. 康县铁炉沟铜矿划定矿区范围批复,文号:甘采证划字[2012]0001 号,
及《甘肃省国土资源厅关于延长康县铁炉沟铜矿划定矿区范围批复预留期的批复》
28. 《甘肃省康县杜坝铜矿资源储量核实报告(截至日期 2007 年 9 月 30 日)》
31. 《甘肃省康县阳坝铜矿资源储量核实报告(截至日期 2007 年 9 月 30 日)》
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38. 北京恩地科技发展有限责任公司 2009 年 11 月编写的《甘肃省康县油房
沟详查报告>
矿产资源储量评审意见书》(中矿联储评字[2010]09 号);
查报告>
矿产资源储量评审备案证明》(国土资储备字[2010]100 号);
41. 兰州有色冶金设计研究院有限公司 2012 年 8 月编写的《甘肃阳坝铜业有
42. 甘肃省国土资源厅 2012 年 9 月 18 日《甘肃阳坝铜业有限责任公司康县
铁炉沟铜矿矿产资源开发利用方案审查意见》及 2012 年 10 月 17 日甘肃省安全生
43. 四川省地质矿产勘查开发局 106 地质队 2015 年 2 月编写的《甘肃省康县
44. 阳坝铜业公司提供的《肃省康县油房沟-铁炉沟铜矿普查实物工作量统计
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大的应收票据,还检查了相应销售合同和出库单(发货单)等原始记录。经核实确
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金率-销售利润率×所得税的税率-销售利润率×(1-所得税的税率)×净利润折减率]
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-销售利润率×所得税的税率-销售利润率×(1-所得税的税率)×净利润折减率]
(A)对于价值大、重要的建(构)筑物采用勘察成新率和年限成新率综合确定,
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(B)对于单价价值小、结构相对简单的建(构)筑物,采用年限法并根据具体情
1 建设单位管理费 建安工程总造价×费率 2.10% 中色协科字[2013]178 号
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5 劳动安全卫生评价费 建安工程总造价×费率 0.30% 中色协科字[2013]178 号
6 地质灾害危险性评估费 建安工程总造价×费率 0.13% 发改办价格[2006]745 号
7 水土保持咨询服务费 建安工程总造价×费率 2.80% 水利部司局函保监(2005)22 号
工程勘察设计费 建安工程总造价×费率 3.29% 计价格[2002]10 号
施工图设计文件审查费 建安工程总造价×费率 0.23% 发改价格[2011]534 号
招标代理服务费 建安工程总造价×费率 0.24% 计价格[2002]1980 号
建设单位临时设施费 建安工程总造价×费率 0.50% 中色协科字[2013]178 号
矿山巷道维修费 建安工程总造价×费率 1.00% 中色协科字[2013]178 号
工程保险费 建安工程总造价×费率 0.20% 中色协科字[2013]178 号
按照合理的建设工期,取一至三年的贷款利率 6.00%,测算矿井建设期间相
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重置全价=设备购置价+运杂费+安装调试费+基础费用+另外的费用+资金成本-
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资金成本=(设备购置价+运杂费+安装调试费+基础费用+另外的费用)×贷款利率
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宗地交易日期地价修正系数)×(待估宗地交易情况修正系数/比较案例宗地交易情
况修正系数)×(待估宗地区域因素条件修正系数/比较案例宗地区域因素条件修正
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系数)×(待估宗地个别因素条件修正系数/比较案例宗地个别因素条件修正系数)×年
本成本”,运用经济学等量资金应获取等量收益的投资原理,加上“基本成本”这一
待估宗地设定开发程度下的地价=基准地价×(1±∑K1)×K2×K3×K4±M
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《收益途径评估方法规范》(CMVS12100-2008)、《矿业权评估参数确定指导意
见》(CMVS30800-2008),本次评估确定阳坝铜矿和杜坝铜矿选用折现现金流量
据开发利用方案,矿山设计生产规模为 6 万吨/年,其开采技术指标、采矿成本数
量。根据《收益途径评估方法规范》(CMVS12100-2008)、《矿业权评估参数确
定指导意见》(CMVS30800-2008),故本次评估确定铁炉沟铜矿选用折现现金流
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《甘肃省康县油房沟-铁炉沟铜矿普查 2012-2014 年工作总结报告》,经过地表相
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企业自由现金流量=税后净利润+折旧与摊销+利息费用×(1-税率 T)-资本性
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评估收益额口径为企业自由现金流量,则折现率选取加权平均资本成本(WACC)
(1)北京天健兴业资产评估有限公司于 2015 年 1 月接受委托方的委托,从事本
产评估方案的问题进行了认线)根据委托评估资产的特点,有明确的目的性地布置资产评定估计申报明细表,并设计
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程款项结算资料、设备购置合同发票等,从而确定资产的线)资产实际状态的调查
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经收益法评估,阳坝铜业公司股东全部权益价值为 45,734.28 万元,评估增值
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(三) 在评估基准日后,至 2015 年 12 月 30 日止的有效期以内,如果资产数
纳入本次评估范围内房屋建筑物共 60 项,房屋建筑物总建筑面积 13114.74 平
方米,其中 31 项取得了房屋所有权证,建筑面积 8082.36 平方米,其余房屋建筑
物有 29 项为历史原因没办法办理房屋所有权证。被评估单位出具了相关说明,证明
构(非肉眼所能观察的部分)做技术检验测试,房屋、构筑物评估结论是在假定被评估
短期借款账面值 150,000,000.00 元,为公司向农业银行阳坝分理处取得的 2 笔
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2015 年中国人民银行调整了贷款利率,新的贷款利率从 2015 年 5 月 11 日起
执行,但本次评估基准日为 2014 年 12 月 31 日,本次评估采用的贷款利率为评估
结论使用有效期为自评估基准日起一年,即评估基准日 2014 年 12 月 31 日至 2015
年 12 月 30 日止。当评估目的在有效期内实现时,要以评估结论作为价值的参考
假设条件具备极其重大作用,在特殊假设中应补充),如因资产性能的限制、存放地点
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证券之星估值分析提示*ST西源盈利能力比较差，未来营收成长性良好。综合基本面各维度看，股价偏高。从短期技术面看，近期消息面一般，主力资金有明显流出迹象，短期呈现震荡趋势，市场关注意愿一般。更多
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