德尔股份300473）11月30日发布投资者联络活动记载表，公司于2021年11月29日承受14家安排单位调研，安排类型为保险公司、其他、基金公司、证券公司、阳光私募安排。

  一、介绍公司状况公司是一家全球化的Tier1供货商，现在在欧洲、北美及我国均有布局。公司主营事务包含轿车降噪（NVH）、隔热、轻量化资料，并延展至电池包阻燃及防磁搅扰范畴；以及转向、传动、制动、新动力车热办理等多个范畴，直接客户已掩盖奔驰、宝马、斯特兰蒂斯、奥迪、群众、福特、通用、雷诺等世界客户，以及上汽、广汽、长城、比亚迪002594）等国内干流OEM。公司是国内轿车零部件公司中为数不多的在客户结构方面具有渠道化潜质以及世界化才干的公司之一。

  依据全球抢先的轿车咨询公司LMC最新猜测，全球轿车产业自2017年以来接连4年下行，大概率将迎来持续五年以上的修正期。跟着全球轿车商场的日渐回暖，公司资料类产品盈余将获益于产能康复，2022年三季度大概率逐渐康复至2019年同期水平。

  自收买德国卡酷思（CCI）以来，跟随干流客户，CCI连续新建5个工厂，2020及2021年受疫情及芯片缺少影响、欧洲整车商场大滑，投产后产能利用率过低，跟着欧美尤其是欧洲车市的逐渐康复，CCI产能利用率将大幅提高。

  近几年公司安排架构进行了相应的调整和战略方向的确认、新产能的开释和办理团队的激励机制树立，也利于进一步推高公司收入和盈余规划。

  公司方案在我国商场开端发力，现在在国内现已拿到吉祥领克、长城、奇瑞的车型定点。公司近年来在国内谋划研制和工程中心，扩展在国内的研制和出售规划，未来将根本掩盖国内干流车企，进一步带来国内的出售增量。

  电动化和产品升级带来的单车价值量持续提高。公司阻燃隔热资料在电动车电池包阻燃、防电磁搅扰等方面有较强的竞争力。2021年现已拿到群众全球电池包7500万欧元的订单。公司作为德国该范畴的龙头公司，有望在欧洲电动化大潮中持续获益。

  公司电子水泵操控器2021年现已开端批量为比亚迪（BYD）供货，电子水泵也已完成批量供货。标志着公司正式进入电动车热办理范畴；

  一起，变速箱油泵及电子泵成功完成进口代替，现在已为上汽变速器、长城轿车601633）、柳州变速器等客户批量供货，并已进入福特、格特拉克等世界客户供应链。电动化带来公司产品单车价值量有望提高到千元以上。

  中长期看，公司轿车电机、泵、操控器及电泵总成等产品有望持续在轿车转向、传动、制动及电动车热办理等范畴持续拓宽比例。一起将凭借CCI散布于全球的研制、出售及供应链网络，在加大现有中美客户开发力度的根底上，开端布局欧洲商场。

  中心产品――资料类产品公司的隔热降噪产品事务关于传统车和新动力车均可配套，欧洲商场约占该类产品营收的70%左右，北美和我国的市占率相对较低，所以未来北美和我国商场的拓宽是重中之重，收入增加将会是比较快的部分；

  另一部分是电动车增量部分，包含电池包阻燃、防电磁搅扰等资料，咱们本年拿到了群众轿车价值7500万欧元的定点，未来其他客户的打破也是一个增量较大的部分。

  公司把握大约2000多种资料的特性，通过新资料（如各种新式聚合物、无纺布类的和耐高温的立异轻质资料）的运用、制作工艺的改善、新使用的匹配等，通过对噪声、温度、尺度、分量、密度和安稳性的改动显着提高产品功用，然后取得全新的产品。

  中心产品――电机、电泵、电控产品公司是业界少量一起把握电机、电控、和泵类产品中心技能的公司。在现有的转向体系、传动体系范畴，公司也已取得新动力热办理体系以及电子驻车体系范畴的使用打破，也将是公司新的事务增加点。

  答：关于公司来说，咱们仍是期望能够老老实实做好技能研制，用技能带动企业开展，促进职业前进。公司的大部分产品既可使用于传统车、也可使用于新动力车，咱们将安身现有的范畴打好根底，包含资料学、声学、热力学、机械制作、电机电控等。

  咱们的优势一方面表现在对2000多种资料的了解和使用，通过6大工艺能够为客户供给定制化的产品解决方案；另一方面是机电一体化的优势，咱们是为数不多的泵、电机、电控均自行开发出产的企业，因而不光是在本钱操控上有优势，在功用提高上也能满意客户的需求。

  未来，咱们将进一步整合全球资源，开辟资料类产品在北美和国内的商场和客户，一起拓宽电机、电泵、电控产品在欧洲的商场。

  答：现在公司面对的最大问题是芯片缺乏怎样保供，至于其他原资料价格上涨，咱们内部拟定、履行各类本钱操控办法，进一步下降出产和运营本钱；一起，也在供货商端和客户端活跃交流，寻求契合两边现状的解决方案。

  问：为什么最初要收买CCI，现在看事务并没有很强的产品协同性?CCI我国本土化未来2-3年采纳什么办法，到达什么状况？

  答：在2016年、2017年咱们其时的运营赢利仍是不错的，产品主要是HPS液压转向泵。可是咱们高枕无忧，考虑到产品有或许受技能道路迭代的影响，为了公司的久远开展，主要从两个方面考量收买了CCI：

  第一个考量是CCI的产品无论是传统车仍是新动力车都能用，不会受轿车动力动力迭代的影响，乃至电动车年代CCI产品的需求量更大，由于电动车对噪音更灵敏，对隔音要求更高，而且电动车的隔热保温功用对续航路程的影响是很大的，对隔热性要求也更高；第二个考量是CCI的客户结构以奔驰、宝马为主，客户结构优质，能够协助咱们国内的产品打入世界品牌商场。其时CCI在我国只要廊坊工厂为奔驰供货，根本上CCI在我国商场是空白的，我国占有全球轿车1/3的商场，CCI在我国的空间是巨大的，而公司产品的欧美商场是空白的，构成一个互补的作用。

  收买之后，通过一系列内部整合，包含与外籍办理层的磨合、查核激励机制的重整、供应链以及本钱结构的优化等，现在看来作用很好。现在CCI成立了我国事业部，2019年树立了我国的技能中心，从德国引进了技能团队到我国，未来1-2年，我国的研制和出售团队将持续扩展，只要这样才干跟上我国整车的新车型配套开发周期和反应速度。

  问：在特斯拉新势力等客户方面咱们是怎样考虑的？Rivian咱们有供货吗？

  答：本年咱们的电池保护罩产品现已取得群众的定点，将使用在群众的PHEV2（B-GH）项目上。咱们将以此为关键，开辟公司相关新动力产品在其他干流车企的使用。

  答：丰田本次交付给北京冬奥会的“柯斯达氢擎”巴士，合计200余台。公司为“柯斯达氢擎”巴士供给的EHPS产品，选用契合功用安全ISO26262的双泵冗余规划（在单泵不作业的状况下，另一个泵能够代替独自支撑整个转向助力体系，为转向助力供给双保险），保证车辆在冰冷的环境中安全和安稳运转，为东奥运动健儿出行供给更安全的保证。

  答：在轿车的热办理体系中，电子水泵总成，操控器、电机、泵的组合产品公司均可供给。现在电子水泵总成已完成批量供货，电子水泵操控器已为比亚迪（BYD）批量供货。根据公司的电泵产品优势，未来公司电子水泵产品的开展空间是巨大的。

  答：关于资料类产品之外的事务，咱们仍是安身C（操控）+M（电机）+X（用在车上不同范畴的泵类产品及履行器）的产品技能战略，深耕精细制作、电机和电控技能，扩展该类技能的使用规模;

  阜新德尔轿车部件股份有限公司作为一家综合性的轿车零部件体系供货商，公司紧跟轿车智能化、集成化、轻量化的开展趋势，已构成降噪(NVH)隔热及轻量化类产品；电泵、电机及机械泵类产品；电控、轿车电子类产品，广泛服务于国内外重要整机厂商，一起，公司还不断丰富产品线，活跃布局氢燃料电池、全固态电池(ASSB)等新动力产品范畴。公司产品制作才干到达世界抢先水平。

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